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公司2022 年营收同比增长7.15%,归母净利润同比增长0.90%4 月7 日,公司公布2022 年年报:2022 年实现营业收入100.20 亿元,同比增长7.15%,实现归母净利润4.86 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.36 元,同比增长0.90%(其中,主营业务净利润3.89 亿元,同比增长11.58%,投资新网银行及甘肃红旗实现投资收益9670.27 万元,同比下降27.15%),实现扣非归母净利润4.49 亿元,同比增长2.34%。
单季度拆分来看,4Q2022 实现营业收入24.47 亿元,同比增长4.10%,实现归母净利润1.28 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.09 元,同比减少2.73%,实现扣非归母净利润1.12 亿元,同比减少4.13%。
公司2022 年综合毛利率下降0.61 个百分点,期间费用率下降0.80 个百分点2022 年公司综合毛利率为29.06%,同比下降0.61 个百分点。单季度拆分来看,4Q2022 公司综合毛利率为28.30%,同比下降1.13 个百分点。
2022 年公司期间费用率为24.40%,同比下降0.80 个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为22.28%/1.46%/0.66%,同比分别变化-0.83/ +0.15/-0.12 个百分点。4Q2022 公司期间费用率为23.94%,同比下降0.73 个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为21.95%/1.29%/0.70%,同比分别变化-1.71/+0.93/ +0.05 个百分点。
持续门店提档升级,加强农超对接产地直采
2022 年公司新开门店91 家,旧店改造400 家。截至2022 年12 月31 日,公司共有门店3561 家;此外,甘肃红旗便利店已开设98 家,2023 年公司将加速门店拓展。在供应链方面,2022 年公司加强农超对接,采购团队深入凉山州、甘孜州、阿坝州等产地直采。2022 年新网银行加大减费让利力度,加快小微信贷投放和服务支持,资产规模显著增长并按较高标准计提了准备。
下调盈利预测,维持“买入”评级
公司主营业务表现相对稳健,但新网银行投资收益不及预期,鉴于未来新网银行投资收益仍有一定不确定性,我们下调对公司2023/2024 年EPS 的预测5%/5%至0.37/0.39 元,新增对公司2025 年EPS 的预测0.40 元。公司在成都及周边地区形成较为密集的网络布局,品牌认知度和认可度较强,维持“买入”评级。
风险提示:新网银行投资收益低预期,门店拓展速度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
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